¿Qué se espera de la bolsa en 2.016?

El zarandeo bursátil que han padecido los mercados desde 2.010, ha sido y es brutal, tal es así, que si en 2.010 el índice marco su máximo histórico en 1.640 puntos, en Mayo de 2.012, marco el más bajo en 602,56 puntos, dato de inflexión y desde entonces y a fecha de 13 de abril de este año 2.015 marco 1.203,82, o lo que es lo mismo una revalorización total del 100% tan solo en tres años.

Los mercados han ido sorteando los problemas y avanzando, es verdad que los que entraron en 2.010, puede que estén aún en perdidas, más, si no han sabido gestionar su cartera, pero no es menos cierto, que todo inversor que haya entrado a partir de Mayo de 2.012, seguro que ya habrá recogido beneficios un par de veces.

A muy corto plazo, con la alta volatilidad que existe, no es posible fijar objetivos, no obstante, parece razonable establecer objetivos en el medio plazo. Según previsiones para 2.016, del PIB, las primas de riesgo de España y Latinoamérica, el objetivo del Índice General de Madrid podríamos situarlo aproximadamente en 1.200 puntos un 22% por encima de los niveles actuales.

La prima de riesgo la podríamos ver en 85 puntos, de media en el año. Esto gracias a las políticas monetarias laxas del B.C.E. También destacar, que los miedos sobre china han disminuido drásticamente.  Si a esto le sumamos el bajo precio del crudo, el cual impulsara el consumo y crecimiento. Tan solo nos quedan las incertidumbres políticas que se irán solventando, y por supuesto el momento del ciclo económico.

Dicho esto y a tenor de criterios propios, mi consejo es hacerse con una cartera mixta, con valores de alta rentabilidad por dividendo, así como con valores de crecimiento. Y a continuación los expongo…

El sector financiero, genera dudas debido a los problemas sobre la presión de sus márgenes, la regulación y un entorno de tipos bajos. No obstante, son valores seguros, con una buena rentabilidad por dividendo tanto el  B.B.V.A como el SANTANDER, (tendríamos un 10,00% de porcentaje de cada uno).  También sería interesante poseer un 5% en CAIXABANK...

En el sector energético destacan como valores protagonistas, IBERDROLA (10%), es un valor refugio con una rentabilidad por dividendo al precio actual del 4%. Otro valor refugio es ENAGAS (10%), y aunque se encuentra dando máximos históricos, es un valor seguro y de crecimiento, su rentabilidad vía dividendo se sitúa en el 4,60%.   REPSOL (10%) apuesto, porque el crudo tenga su momento de estabilidad e incluso un leve repunte en 2.016. La fuerte bajada del petróleo parece exagerada, así como el castigo infringido a la Petrolera.  Además tiene un buen rendimiento vía dividendo.

Otros dos valores que no deberían faltar en cartera para este nuevo ejercicio son TELEFONICA (10%) y ABERTIS (otro 10%), mientras mantengan la rentabilidad por dividendo superior al 4%, considerándolos como sustitutos de los bonos.

OHL (10%) Empresa de concesiones y construcciones, este año 2015 ha sido uno de los más complicados de toda su historia, sufriendo un castigo insufrible en su cotización.  Es de esperar que la compañía empiece a levantar cabeza, y empiece a recuperar parte de lo perdido.

TALGO (7,50%) Desde que salieron a cotizar en Bolsa, las acciones llegaron a perder hasta un 50%, si en su día no me convencieron, ahora asumiríamos un poquito de riesgo, y aunque han recuperado parte, es de esperar que siga su ascenso…

¡Ojo! con los Planes de Pensiones

Los Planes de Pensiones, pese a su popularidad, son unos productos pésimos de ahorro.

Aunque aportar a un Plan de Pensiones le dé un alivio fiscal inmediato, es una pésima opción, ya que ni es un destino rentable para su dinero, ni tiene un buen tratamiento fiscal cuando el dinero se rescata.

Todos los años por estas fechas, las entidades financieras publicitan sus planes de pensiones recalcando sus maravillosas ventajas fiscales, las bonificaciones en metálico o los regalos... 

La publicidad nunca cuenta cómo deberá tributar por ellos cuando los recupere.  Estos,  no lo hacen como otros productos de ahorro, es decir, solo por la ganancia generada y a tres tipos diferentes según el monto (19,5%, 21% o 23%), sino por todo lo cobrado, ganancia y aportaciones, y al tipo marginal, que puede alcanzar el 46%.

Así el caramelo fiscal de hoy, es un tragantón para mañana, pues casi seguro los impuestos a pagar superarán el ahorro fiscal logrado en las aportaciones.

¿Más argumentos en contra?

El dinero se queda inmovilizado hasta la jubilación, salvo que se produzcan contingencias poco comunes, además su rentabilidad final casi siempre es pobre, en los últimos diez años (según datos, hasta Agosto-2015) el rendimiento medio anual de los planes de pensiones tan solo ha llegado al 2,2% anual, en línea con la inflación del mismo periodo. Por debajo de la media del bono a diez años que se situó en el 3,18%; así como de la renta variable, que tan solo con una pequeña cartera de valores seguros, en rentabilidad por dividendo nos podemos ir a un 4%, sin contar las revalorizaciones.

Así pues, no contrate ningún plan por su cuenta.  Construya uno por otros medios, que si los hay, consulte con asesores independientes, pero ojo, nunca con los de las entidades financieras, ya que estos, están para vender los productos de su marca…  Y si ya tiene un plan, paralícelo y no haga nuevas aportaciones…

Franja Lateral

Falta menos de un mes, para decir adiós a un 2.015, que ha estado cargado de fuertes vaivenes bursátiles.  Parece ser, que estamos ante un mercado, que no puede subir, pero tampoco se cae. 

Este mes de Noviembre, la atención ha estado puesta en las pistas que han dado los banqueros centrales sobre sus respectivas políticas monetarias.  En EE.UU.  nuevamente con dudas sobre si será o no en este mes de diciembre la subida de tipos, decisión que ya parece asumida por los mercados.  En Europa Mario Draghi con más palabras que hechos y su famosa frase “todo lo que sea necesario”.

Aunque, no olvidemos lo cargadito que viene este mes, razón ésta, del peor comportamiento en la bolsa española con respecto a sus homologas europeas, consistente en la incertidumbre generada por las elecciones del 20 de Diciembre, y la tozudez y oídos sordos del independentismo catalán a sentarse a negociar.

Así mismo también por esas fechas, conoceremos la más que posible subida de los tipos de interés en EE.UU. y aunque este hecho es de lógica, la cual valora que su economía goza de buena salud.  No así para los países latinoamericanos, ya que las divisas de estos países se depreciarán aún más frente al dólar, algo que podría desencadenar otra crisis.  Este es otro hándicap cara al próximo ejercicio para los mercados españoles, ya que varias compañías (Telefónica, B.Santander, BBVA, Repsol, Iberdrola,…) generan buena parte de sus beneficios en dichos países.

Otra variable, no menos importante, es la crisis desatada, por los refugiados sirios, junto a la guerra que allí se libra, que ha puesto de manifiesto, la fragilidad de Europa, más ahora con los últimos atentados sufridos.

El mercado en lo que va de año, se encuentra en tablas, (las variaciones han sido mínimas en lo que respecta a este mes, con tan solo 36 puntos de diferencia entre el mínimo y el máximo 1021-1057),  pero un hecho constatable es, más de la mitad de los valores están sufriendo caídas en lo que llevamos de ejercicio.  En el anterior post de fecha 2 de Noviembre, ya decíamos que en este mes de Octubre, “se esperaba una pausa que sirviera de consolidación, previa a nuevos ascensos”.

Ahora un poco de paciencia, a ver si los mercados reaccionan en positivo, y en la recta final de este ejercicio, es decir dentro de una semana, se da el tan ansiado rally final de año, paso previo para encarar con más optimismo el próximo ejercicio 2.016.  

España está en Campaña

Oyendo algunos comentarios, a uno se le cae el alma a los pies… el españolito quiere ser pobre y mezquino, parece que es su máxima aspiración y que no le quiten el futbol y los toros…

La  democracia, es votar, pero para decidir a quién votar antes hay que conocer los programas de cada partido, de esta forma, votar conscientemente.  No es de recibo encerrarse en un partido, sin saber muchas veces lo que ese partido, es capaz de hacer y lo más importante ¿Cómo la va a hacer?

En este momento todos se encuentran ya en precampaña electoral y van haciendo públicos sus programas electorales.  Toca por tanto, a nosotros los electores analizar las propuestas que sus programas contienen, y aunque a veces resulte baldío ya que muchas de las propuestas no se conseguirán puesto que todo gira en torno a la economía, queramos o no es así, y no hay vuelta de hoja.  El ejemplo más reciente, el gobierno Griego, iba a provocar un caos, y al final… la razón se impuso.

Hay que ser plenamente consciente, de que en España el modelo económico no da para mucho más.  El altísimo nivel de deuda acumulado, (nuestra ratio de Pib se encuentra cercana al 100%), lastrará el crecimiento, en los años que están por venir.

Dentro de las propuestas compruebo, que la mitad de los partidos abogan por elevar el gasto público, valiéndose para tal fin subir los impuestos, a la vez que crear nuevos tributos, para poder hacer frente a nuevas medidas.  No sería más sensato, primero elevar ingresos y luego repartir.  Porque si primero elevamos el gasto, con más deuda, no arreglamos la economía española en el futuro.  Si… pero elevamos también los impuestos, nos pueden decir.  Esta comprobado, que en política económica, cuando los impuestos suben a partir de un determinado listón, la recaudación se mantiene o baja.

Otros partidos, prometen bajadas de impuestos, tales como P.P. y Ciudadanos, 

que ocurrirá entonces, se avecinan más recortes, o sino, lejos de corregir el déficit lo aumentaran.  Una cosa matemáticamente es segura, el agujero ahora se encuentra en la Seguridad Social, y si no aumentan más los ingresos públicos, pudiera haber recortes en las pensiones, la próxima legislatura, además de Educación y Sanidad.  Por mucho que nos venda el gobierno actual, (El presidente del millón de empleos), a datos de final de Octubre de 2.015 la Seguridad Social tiene 200.000 afiliados menos que en 2.011.

Con lo sencillo que es hablar y dialogar, llegar a consensos cuanto más amplio mejor, de eso va la democracia, no… Y si de veinte puntos se llegan a acuerdos en nueve, apliquemos esos nueve y dejémonos de zarandajas e idealismos.  Y para muestra un botón, el tema de la educación, no hay derecho que según el partido de turno que gobierne haya una reforma.  Reunámonos todos y acordemos un consenso a largo plazo…

“Viento del este y niebla gris, anuncian lo que ha de venir.  No me imagino que irá a suceder, más lo que ahora pase, ya paso otra vez.”

                                                   Mary Poppins

Vuelta a la Normalidad

Después de un mes de Septiembre, en los cuales los mercados sufrieron lo indecible, el mes de Octubre, ha logrado cerrar con importantes ganancias para las bolsas, recuperando todo lo perdido en Septiembre, y volviendo a poner al índice en positivo de nuevo, consolidando a la vez dichos precios por la avalancha de resultados empresariales, ya que estos están  en línea con lo esperado o ligeramente superior.

Ahora y mientras terminan de presentar resultados de las cotizadas que quedan, se espera una pausa que sirva de consolidación, previa a nuevos ascensos, estos nos podría llevar al I.G.M. a los 1.080-1.100 puntos o lo que es lo mismo un 5%, (que es por donde discurre la directriz bajista, que surge de unir los máximos decrecientes desde abril, que es cuando se inicio la ultima corrección en las bolsas). 

Si eso sucede así, todo apuntaría a un rally de fin de año con objetivo inicial en los máximos del mismo (1.174 puntos), no obstante, aquí en España aunque la economía y el PIB avanzan a paso firme, la mayor incertidumbre que puede emborronar nuestro mercado es la política.

 No olvidemos que el día 20 de Diciembre tenemos una cita muy importante, y la amenaza principal es, que de las urnas salga un gobierno inestable, sea del color que sea.

Y el otro gran frente abierto es el Catalán…

Como parte positiva, los mercados asiáticos, han dejado de hostigar, y aunque los latinoamericanos se encuentran en clara recesión, pienso que estos están más que descontado.  Respecto a la Renta fija, no es rival hoy día, por los bajos tipos de interés que ofrece, puesta que la baja inflación es la única tabla de salvación de ésta, claro está, mientras el escenario sea el de ausencia de inflación. Por lo que vamos a ser un poco optimistas y pensar que,  aún queda recorrido alcista, antes de que acabe el año. 

No nos queda otra que esperar, e ir cobrando en los dos meses que queda de año, los muchos dividendos que quedan por pagar en la Bolsa Española, y aunque las compañías no suelen avisar a los accionistas, con demasiada antelación, si que sabemos que ya hay algunos pagos confirmados.

Las ventas en corto de la Bolsa.

A contestación de sendas preguntas sobre la especulación, ¿Qué es?, ¿Cómo funciona?, ¿Quiénes son?,… espero aclarar todas las dudas con el siguiente post.

Sin restar importancia las incertidumbres habidas, por todos sabidos, (China, Latinoamérica, Subida de tipos en EE.UU., Volkswagen, y aquí en España, las elecciones Generales del día 20 de Diciembre), que planean sobre el mercado.  Los fondos especulativos de alto riesgo, cuando hay volatilidad, aprovechan las vicisitudes minando los mercados bursátiles.

Dichos especuladores, piden prestadas acciones a inversores a largo plazo y sobre todo a fondos de inversión a cambio de un interés.  A los fondos de inversión, sobre todo  a los mixtos de renta fija conservadores les viene muy bien ese plus de rentabilidad y los prestan.  El siguiente paso es venderlos en el mercado de forma agresiva, para tirar el precio por los suelos, es lo que en Bolsa se llama “Ponerse cortos”.  Cuando han logrado su objetivo, compran, por supuesto mucho más barato, devuelven los títulos y se embolsan las ganancias.

Según datos de BME (Bolsas y Mercados Españoles), más del 10% de las acciones del IBEX35 han llegado a estar prestadas, llegando a algunas empresas a superar el 20%.  Una barbaridad que además genera que el inversor normal se ponga nervioso y se lance a vender.

Las ventas provocan ventas y el miedo es muy contagioso.  No creo yo, que el cumulo de malas noticias habidas, tenga tanta repercusión en la economía europea.  Ademas habrá que valorar el impacto en nuestras empresas con cifras.

Lo que esta claro que tarde o temprano, estos fondos que apuestan a la baja, en un momento dado tienen que recomprar las acciones en el mercado para asi cancelar posiciones bajistas y evitar quedar atrapados,  esas mismas compras masivas hará que el mercado vuelva al alza con fuerza, y una regla básica si esta a largo el tiempo pone el precio justo a cada título.  Otra cosa es que nos guste el precio o no.

ASÍ ES LA BOLSA, PACIENCIA…

¡Por fin! Se acabo el tercer trimestre, en el cual los mercados han estado zarandeados por todas partes.  Como ya decíamos en el anterior post,  el menor crecimiento de China, ha provocado que las agencias de calificación, hayan rebajado el rating de la deuda soberana de Brasil a bono basura, con las repercusiones que esto implica a las empresas españolas allí instaladas, sufriendo éstas, duras caídas, (Telefónica, Santander, B.B.V.A., Repsol, Abertis,…).  Si a esto le sumamos la tremenda presión de los bajistas, y la bomba de relojería de Volkswagen en este mes de Septiembre, tenemos la tormenta perfecta para que el dinero de los especulativos salga de la bolsa y acentué más las caídas.

I.G.M.  (28 de Jun hasta 30 de Sep)

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Septiembre ha sido un calvario para los mercados, más para el español, por las elecciones catalanas celebradas el día 27.  Todo este cóctel, nos ha hecho perder todo lo que llevábamos ganado en el año y entrar en pérdidas de un 6,80%.  Prueba de ello es que, con crecimientos del PIB superior a la media europea, la española, es la bolsa en la cual, el índice baja más.

“No hay mal, ni bien que cien años dure”

• China parece ser, que está dejando de hacer ruido, y aunque el crecimiento sea menor, se espera que esté por encima del 6%.
• Grecia ha dejado de chantajear a Europa.
• Brasil es un gran y rico país, al que su gobierno logrará reconducir.
• Sobre el fraude de Volkswagen, aunque tardará unos meses en solventarse, pasará y se olvidará.
• Los independentistas catalanes, seguirán dando guerra, pero de momento ya saben que no cuentan con la mayoría.

Al ahorrador, las pérdidas ficticias generadas, (que no efectivas), le pueden crear momentos de angustia. Lo que toca es mantener la calma y no cometer imprudencias malvendiendo.  La vuelta al alza llegará y se verá alimentada también por el cierre de cortos.  Ahora mientras… hay que mirar de reojo y echar un vistazo a los valores, ya que los precios de algunos comienzan a ser atractivos, como para ir entrando.   

China inyecta nerviosismo.

Los mercados a nivel mundial, han entrado en una fase de alta volatilidad, por las dudas en el mantenimiento del ritmo de crecimiento global.

La incertidumbre que genera la desaceleración de China, causando el parón en la demanda de materias primas en dicho país asiático, esta lastrando a los países latinoamericanos, con un bajo crecimiento e incluso se prevé que entren en recesión este mismo año (Brasil, Argentina, Chile,…).  Y, es que el viejo modelo basado en la exportación masiva, se agota…  Ahora los chinos tienen que hacer consumo interno, pero, para eso, parece ser que no están preparados.

Lo importante es:

• ·     Que el panorama económico mundial no ha cambiado, lo que sí ha cambiado es la evaluación riesgo, y si el riesgo ha aumentado, los precios deberán ajustarse.
• ·         Los sólidos beneficios de las empresas cotizadas.
• ·         La baja tasa de tipos de interés (aún con las dudas, en torno a la próxima subida de tipos de interés en EE.UU.).
• ·         El relajamiento del Petróleo.

Estos datos, son suficientes para la continuidad del marcado al alza.  Es evidente, que hay que ser prudente, el riesgo inherente a los mercados de renta variable, es así.  La actitud de los inversores no requiere huidas precipitadas, pero si reacciones reflexivas, y quizás ahora podría ser un buen momento de incrementar las carteras a precios atractivos.

Teniendo en cuenta que en verano, (más en este mes de Agosto), los bajos volúmenes de contratación, suelen ser más proclives a que se impongan las caídas.  Lo importante es que ha terminado Agosto, los mercados recobran toda la actividad, y a partir de mañana veremos a ver a donde nos llevan los reajustes.

Lo que importa es el resultado final, mientras haya crecimiento global, no hay porque salirse de la renta variable.  Ahora bien todo inversor, que no esté dispuesto a sufrir cualquier episodio de volatilidad, no debería estar en renta variable, debería refugiarse y esconder la cabeza y sus ahorros en… (Nada, es que, a fecha de hoy no hay más allá del 0,40%).

Los Presupuestos Generales del Estado para 2.016 son Ciencia Ficción.

El gobierno ha presentado en este mes el último Programa de Estabilidad de la legislatura.  Recordemos que el primero en 2.012, anticipo que el déficit público en 2014 sería del 3%, la deuda pública del 82% y que se crearía empleo neto en la legislatura.  La realidad es un déficit próximo al 6%,  la deuda pública alcanzando el 100%, y casi un millón de españoles menos trabajando en 2014 que en 2011.

El gobierno infla sistemáticamente desde 2.012 sus previsiones de ingresos, para así cuadrar sus cuentas.  Y para 2.016 unos presupuestos elaborados en 20 días, lo han vuelto a hacer. Los ingresos por cotizaciones sociales, mientras sigan los contratos con la tarifa plana de 50 euros, la recaudación no llegará a crecer ni al 3%, cuando debería crecer al 7%.  Las desviaciones son brutales tanto es así que el Gobierno se ha comprometido con Bruselas a bajar el deficit al 2,8% para 2.016,  frente a más del 5% con que acabaremos este año de alegrías  de gasto y bajadas de impuestos electoralistas, lejos del 4,2% comprometido.  Y resulta que todas y cada una de las medidas anunciadas en los PGE-2.016 van en sentido contrario de más recaudación: más gasto social, más inversiones y nuevas rebajas fiscales…

Durante la presentación, de los Presupuestos Generales del Estado para 2016, el ministro de Hacienda Cristóbal Montoro aseguró que un nuevo Ejecutivo del PP procedería a rebajar de nuevo el IRPF "siempre que lo permita el margen presupuestario". Al día siguiente la secretaria de Estado de Presupuestos, Marta Fernández Currás, fue más valiente y aseguró que el próximo año, un nuevo Ejecutivo del PP estaría interesado en estimular el consumo y la inversión, y para ello "lo mejor es una reforma del IRPF y del Impuesto sobre Sociedades".

El Gobierno tendrá que bajar los impuestos en 14.259 millones de euros, si quiere compensar las sucesivas subidas tributarias acometidas durante esta legislatura. Así se desprende de los datos de la Agencia Tributaria, que en su Informe Anual de recaudación tributaria 2014 deja constancia de que las subidas de impuestos (las más sonadas, la del IRPF a finales de 2011 y la del IVA en septiembre de 2012) han tenido un impacto de 23.259 millones de euros. Las rebajas de 2015, centradas específicamente en el IRPF y en las rentas del ahorro, no cubren ni la mitad de los incrementos tributarios de estos últimos años: su impacto apenas roza los 9.000 millones de euros.

Por otra parte, es cierto que el IRPF es ahora menor, para casi todos los tramos de renta. Pero hay una excepción demasiado importante. El tipo que se aplica a rentas comprendidas entre los 20.000 euros y los 33.000 euros sigue siendo más alto que al inicio de la legislatura. Entonces era del 28 y ahora se sitúa en el 30. Se da la circunstancia de que es en ese arco en el que se encuentran la mayoría de las rentas del trabajo, algo que pone de relieve el Instituto Nacional de Estadística (INE). Es en ese tramo en el que se encuentra el sueldo medio en España, de 22.967 euros.

De todas las reformas tributarias de esta legislatura, la que ha tenido un mayor impacto en los ciudadanos ha sido la del IVA. La subida del tipo reducido del 8% al 10% y del general del 18% al 21%, aprobada en 2012, reportó 8.050 millones de euros más a las arcas públicas según las estimaciones de la Agencia Tributaria.  No está de menos recordar que El IVA, además, ya fue incrementado en la legislatura anterior de Zapatero (se subió el tipo general del 16% al 18%), algo que dejó en las arcas públicas un incremento de la recaudación de 5.000 millones.

De los tres grandes tributos españoles (I.R.P.F., SOCIEDADES, IVA), el IVA, es el único que el Gobierno, si revalida mandato en las elecciones generales, no tiene previsto tocar. Así lo confirmó el miércoles la propia Marta Fernández Currás, (pese a los rumores que desde hace semanas venían informando de una posible rebaja limitada a ámbitos como el de la cultura).

El Ejecutivo tanto el actual como el que vendrá, no tiene margen de maniobra. El FMI y la Comisión Europea recomiendan año tras año a España que modifique los tipos del IVA con el objetivo de mejorar la recaudación, algo que el Ministerio de Economía descarta. Y lo descarta porque, en el fondo, los organismos internacionales piden que algunos productos de tipo súper reducido pasen a tipo reducido, y otros de tipo reducido se incrementen a tipo general.

O sea, el milagro de los panes y los peces en versión actual.  Realmente el Gobierno del PP piensa que los españoles somos imbéciles...

Las Bolsas se han recuperado del susto de la inestabilidad en la zona Euro.

Los mercados han tenido que hacer frente a la crisis de Grecia, que en la mayoría de las bolsas europeas se llevaron todas las ganancias acumuladas del año.  Desde el mes de abril, mes en el que marco el índice General de Madrid su máximo del año (1.203) empezaron a perder valor las acciones y durante demasiadas semanas, añadieron incertidumbre al temor de una quiebra o salida del euro del país Heleno.  Por si fuera poco vino a sumarse la crisis de las bolsas asiáticas, agudizando las caídas.

Una vez llegados al ecuador del verano, y pasado el susto, el principal punto de referencia en estos momentos en el mercado ha sido y es la presentación de resultados de las compañías cotizadas (todavía queda alguna por presentarlos).  Estos en general han sido buenos, otra cosa es que los mercados hayan reaccionado con perdidas ¿pero porque?.   Si analizamos detenidamente el mes de Julio observamos que el día 7 el I.G.M (Índice General de Madrid) marco 1.051 puntos, diez días más tarde,  el día 20 se situaba en 1.172 puntos.  Lo que supone una rentabilidad TAE anual de un 11,5% lo conseguía tan solo en diez días, por lo tanto es normal suponer, que para muchos inversores llego la hora de hacer beneficios e irse de vacaciones.

En lo que queda de año las previsiones se mantienen en positivo, de cara a los próximos meses, máxime  dado que las empresas han apoyado con sus resultados el alza de sus títulos. Por lo que queda intacto el objetivo de llegar a finales de año hasta 1.230 puntos, es decir un 8,50% más de lo que estamos a fecha de cierre de mes de Julio.  De cumplirse dicho objetivo estaríamos hablando de una rentabilidad anual media del índice de un 18,00%, si a esta le sumamos la rentabilidad vía dividendos, tranquilamente podríamos estar hablando de una rentabilidad media de un 21%.

Un dato macro a tener muy en cuenta en lo que resta de año, lo situaremos entre Septiembre y Diciembre próximos, en EE.UU. es la fecha prevista para empezar el reajuste al alza en los tipos oficiales.

P.D.-  Los inversores saben perfectamente que Grecia no cumplirá sus compromisos y que su deuda es insostenible por lo tanto más pronto o más tarde volveremos a tener el mismo problema.  El gobierno heleno, se ha comprometido a alcanzar un superávit fiscal primario del 1%, pero la realidad indica lo contrario, en Mayo la recaudación fiscal cayó con fuerza, indicando que su economía desde que entro en nuevo gobierno se ha frenado en seco. En Junio y Julio con el corralito habrá sido aun mayor la caída fiscal, (a falta de los datos para confirmar).  En agosto con la entrada en vigor de la subida del IVA, se frenara el consumo y por ende la recaudación, teniendo un impacto negativo sobre la actividad y el empleo.  En lo que queda de año el país estará más sumido en la desesperación y el caos, puesto que, siguen aplicando las mismas medidas que no han resultado hasta ahora.

¡OJO CON SU HUCHA!

Si usted consigue ahorrar un dinero todos los meses, ¡enhorabuena! Pero, ¿qué hace con ese dinero?, lo guarda en una hucha, o lo que es lo mismo, lo deja dormir en una cuenta corriente, o en depósitos que va moviendo.

Para ese dinero que se ahorra periódicamente hay estrategias de inversión especificas, según el plazo y atendiendo a la edad de cada inversor.

No es fácil decidir, donde invertir, las opciones son varias, pero no todas son buenas. Dependiendo de los objetivos que se quiera conseguir, la línea de actuación variara.  En cualquier caso, tres son los factores básicos que hay que manejar:

1.      TIEMPO.- ¿Durante cuánto tiempo vamos a invertir?, cuanto mayor sea el horizonte temporal de la inversión, mejores resultados se obtendrá.

2.      RIESGO.- ¿Cuánto riesgo estas dispuesto a asumir?, si quieres rendimientos más elevados, tendrás que estar más abierto a asumir ciertos riesgos.

3.      IMPORTE.- ¿Cuánto dinero dedicara a la inversión?, esta respuesta es decisiva, también debe tener muy claro, por cuanto tiempo no va a utilizar el dinero invertido. 

Además tenga en cuenta, que siempre hay que dejar una reserva de liquidez, con la que hacer frente a algún imprevisto.

Tras combinar los factores, entonces será posible adoptar un plan que se acople a la necesidad de cada persona.  Lo que sí es clave, es empezar a ahorrar mes a mes y planificar cuanto antes.  Se trata de ver qué es lo que tenemos y cómo podemos sacarle el máximo rendimiento.

No se deje guiar a rajatabla por las entidades bancarias. Intentaran venderle sus productos, y más ahora, cuando es más difícil por la crisis.

Las Bolsas bailan al son de las distintas declaraciones

El índice español ha cerrado en el primer semestre con una ganancia del 5%.  La crisis griega ha pasado factura al índice español, así como a todos los de Europa, limitando la ganancia.  Desde mediados de abril que alcanzo su punto más alto, se ha venido moviendo en un amplio canal lateral, mientras los índices permanezcan dentro del canal no existirá deterioro en las posibilidades alcistas.

El ruido provocado por la negociación con Grecia esta enmascarando la mejora de los fundamentales, no ya de la economía europea y por ende la española.  El proceso dura ya seis meses y la tensión provocada ha sido muy alta, suponiendo un gran lastre para la evolución de las bolsas europeas. 

Lo que sí es evidente, que si se llega a un acuerdo con Grecia, la mejora de los datos macroeconómicos deberá seguir dando soporte a una nueva tendencia alcista.

Otro factor positivo es la enorme liquidez disponible en el sistema, que buscan activos para invertir y volver a tener algo de rentabilidad.

La lógica de comprar acciones, sigue estando ahí, las economías europeas han abandonado su estancamiento y se están beneficiando de los bajos tipos de interés, los precios de las materias primas, y la devaluación del euro.  Con todo esto los beneficios de las empresas deberían aumentar.

También es verdad que las cosas tienen que cambiar, los mercados de deuda tendrán que calmarse, Para que las acciones se recuperen.  Nos queda todavía otros seis largos meses, de los cuales durante el verano van a ser ardientes, en los que la volatilidad será altísima, pero como objetivo del índice a final del año será superar el máximo alcanzado el 13 de Abril de 1.203 puntos…

Fondos de Inversión

Un fondo de inversión es, el patrimonio formado por la suma de las aportaciones realizadas por un grupo de ahorradores, llamados participes.  Cada participe es propietario, de una parte proporcional del patrimonio del fondo, según el valor de las aportaciones que realice. El fondo pone en común el dinero de los participes para que una entidad lo gestione, ésta es la encargada de invertir el dinero para conseguir una rentabilidad mayor que la que se obtendría al invertir de manera individual. 

Existen numerosos fondos de inversión  que pueden clasificarse según diferentes criterios, lo que permite al participe conocer si el fondo encaja en sus expectativas, perfil de riesgo, horizonte temporal, rentabilidad deseada, etc.  Según este criterio pueden distinguirse los siguientes tipos:

·         Fondo de Renta Fija.  Invierten en activos de renta fija (Obligaciones, bonos, letras, pagares…).

·         Fondos de Renta Variable.  La mayoría del patrimonio de estos fondos se invierte en acciones.

·         Fondos Mixtos.  Invierten tanto en valores de Renta Fija, como en valores de Renta Variable.  Cuanto mayor sea el porcentaje de renta variable, mayor es el riesgo y mayor la rentabilidad esperada.

·         Fondos Garantizados.  Fondos que garantizan el capital invertido, más una rentabilidad, fija o variable, a una fecha determinada.

1.- Un fondo te permite realizar pequeñas inversiones de capital y acceder a mercados en los que un cliente individual no podría invertir de manera directa.

2.- Realizar operaciones con los fondos es muy sencillo.  Únicamente debe dar la orden de compra (suscripción) o de venta (reembolso) de participaciones a su oficina, y ésta llevará a cabo dichas operaciones.

3.- Su inversión es gestionada por profesionales que se dedican a realizar la selección de los activos en los que invertir el patrimonio del fondo.

4.- Es relevante el tratamiento fiscal de los fondos de inversión, ya que hasta el momento del reembolso de las participaciones, no se tributa por las plusvalías.

5.- Además, existe un régimen de diferimiento que permite las movilizaciones entre fondos, así como entre entidades, sin tributar por ello.

6.- Por último, el fondo de inversión, es un instrumento transparente, y supervisado.

Importante a tener en cuenta para cualquier fondo, rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras, aunque siempre es conveniente tener en cuenta las rentabilidades históricas del fondo y compararlas con las de otros fondos (pero ojo comparar rentabilidades de fondos con las mismas políticas inversoras).

Una vez elegido el fondo y la entidad, para invertir su dinero, debe realizar una operación denominada suscripción (compra) de participaciones a través de la entidad que comercializa el fondo en cuestión.  Posteriormente, si se encuentra bien en ese fondo podrá realizar sucesivas operaciones de suscripción (compra) o reembolso (venta) de participaciones. Una vez realizada una suscripción, el dinero que aportamos al fondo, pasa a formar parte del patrimonio del mismo.

Llegado el caso de que necesite el dinero (total o parcial) que ha ido aportando a un fondo, solo hay que dirigirse a la entidad financiera o comercializadora y solicitar el reembolso de las participaciones que precise, es decir, vender todas o parte de las participaciones y cobrar su valor en ese momento, al valor liquidativo que corresponda (Valor Liquidativo, es el precio de cada participación en un momento determinado.  Este se calcula dividiendo el patrimonio del fondo entre el número de participaciones en circulación).

El importe del reembolso se realiza en la cuenta bancaria que tenga asociada al fondo, si este es el caso.

Para calcular la rentabilidad de un fondo de inversión en un periodo determinado.  Debemos conocer el valor liquidativo entre la fecha de suscripción (compra de las participaciones) y la fecha de reembolso (venta), en el caso de que se produzca, o de la fecha determinada. Una vez conocidos dichos datos procederemos a una simple formula

Valor Liquidativo Final – Valor Liquidativo Inicial, el resultado de esta resta multiplicado por 100 y después dividirlo por el Valor Liquidativo Inicial.  Así obtendríamos la rentabilidad total del fondo durante el periodo transcurrido. 

La bolsa no es ajena a la incertidumbre, ni a la inestabilidad.

Los índices están reflejando, las dudas de los inversores que aguardan una solución, para la crisis griega, antes de asaltar nuevas cotas en los precios. Estos, se limitan a seguir consumiendo tiempo, para estar listos y reanudar la tendencia principal alcista.

Después del rally vivido desde principio de año hasta mediados de Abril, un 15%, los mercados necesitaban una corrección y se han tomado su tiempo en hacerla consumiendo un 60% de la subida.

El compas de espera sobre el acuerdo con Grecia no beneficia a nadie, y no cabe duda de que es muy complejo.  Pero seamos realistas, el país heleno está en quiebra, cuanto antes lo aceptemos, mejor, y quizás me atrevo a pensar que un default no sería el peor escenario.

Supongo que en breve saldremos de dudas y veremos un acuerdo… (A no ser el empecinamiento extremo de los políticos griegos), para bien de Grecia y fortalecimiento del euro.  Así los mercados empezaran a cotizar la realidad de las empresas y de la economía, ya que estas presentan unos signos positivos, repunte de la producción con ausencia de inflación, unido a una debilidad salarial y el bajo precio del petróleo.