Los expertos
aconsejan prudencia en los próximos meses. Pero con vistas al medio plazo, el sector gana
atractivo impulsado por el repunte de los dividendos.
La
banca española ha atravesado una de las etapas más difíciles de su historia, lo
que ha provocado que muchos valores del sector hayan estado proscritos de la
mayoría de las carteras. Sin embargo, parece que lo peor ya ha quedado atrás.
“El
Gobierno ha dado por finalizado el programa de rescate y se muestra
confiado en que las entidades superarán sin problemas los test de estrés del
BCE”. ¿Ha llegado entonces el momento
de volver a apostar por la banca? Los expertos aconsejan prudencia en el corto
plazo. Por un lado, los bancos ya han recuperado terreno en bolsa durante los
últimos meses, a medida que el optimismo ha vuelto a calar en el mercado. Los
bancos suben, de media, un 47% desde los mínimos del año (el 24 de junio). A
partir de este punto, necesitan nuevas excusas para proseguir subiendo. “La
supervivencia ya no está en entredicho”. Pero ahora es el momento de la
rentabilidad.
Sin embargo, los
expertos también reconocen que la recuperación del sector es cuestión de
tiempo. Por tanto, las valoraciones actuales ganan atractivo si se enfocan
desde el prisma del medio plazo. “La mejoría en resultados estará muy
influenciada por las menores provisiones, y para que haya una recuperación real
del negocio habrá que esperar un poco más”. “El potencial a medio plazo todavía es elevado
en algunas entidades a pesar de las subidas recientes”. Por otro lado, los bancos ofrecen otros
atractivos para los inversores pacientes.
Los dividendos de las entidades tienen que recuperarse de forma
importante, aunque no vayan a volver a los niveles de años anteriores.
Santander, destaca precisamente, por su elevada rentabilidad por
dividendo (en torno al 9%, la más alta del parqué). Uno de los elementos que
valoran los expertos es que el banco ha dejado en stand by su agresiva política
de compras. “La política de expansión en los últimos años ha sido selectiva,
orientada a consolidar los activos a nivel internacional”.
No obstante, B.B.V.A. Reúne más recomendaciones de compra (gracias a
su elevada solvencia y su mix geográfico) y figura entre las favoritas de las
firmas de análisis extranjeras. Los
expertos consideran que ambos valores constituyen las apuestas más adecuadas
para los que quieran minimizar el riesgo.
Pero los inversores
que estén dispuestos a asumir una mayor volatilidad Popular presenta un menor perfil de riesgo
que otras entidades de la banca mediana”, De hecho, la entidad cuenta con el
mayor porcentaje de recomendaciones de compra
Por último, un valor a
medio camino, en términos de riesgo, entre Santander y BBVA y los bancos
medianos es CaixaBank. “No tiene la diversificación internacional de los
primeros, pero realiza una mejor gestión del riesgo que los segundos”. Presenta
una ventaja a la hora de generar core capital (capital básico) gracias a su
cartera industrial. 
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