Comenzamos 2012

Comenzamos 2012, y empieza la rutina de todos los años, perfilar estrategías;  todo apunta que éste ejercicio será difícil, ¡o quizás no!.
Lo que no podemos dejar de lado es la solución a la crisis de la deuda, (la situación idílica, logicamente sería una salida rápida a los problemas de Europa), pero seamos prudentes y realistas ajustándonos lo máximo al día, día de los mercados, (recesión, desaceleración caída de beneficios, recorte de dividendos,....), de éste ejercicio que empezamos.


La Bolsa afronta un periodo de volatilidad, de incertidumbre y también de riesgo;  no es por falta de oportunidades, ya se ha visto como en 2.011, ni los precios bajos, ni las compañías más atractivas por rentabilidad por dividendo han escapado del castigo de los inversores.
Si se confirma que en el último trimestre del 2.011 el consumo ha seguido contrayéndose, Europa técnicamente entrará de nuevo en recesión, confirmándose así la doble "W", que nos ha estado amenzando todo el ejercicio 2.011.


Por lo tanto la diversificación, es la premisa de cualquier estrategia para éste año.  Siempre y dentro de esa diversificación, habrá que buscar valores, donde buena parte de los ingresos provengan fuera de la zona Euro, donde las compañías mantienen un ritmo de crecimiento más atractivo; -las empresas no sólo están presentes en Latinoamérica, también tienen negocios en Asia, Africa, Estados Unidos,....-, habrá que ver donde están ganando y actuar en consecuencia.
Así los beneficios aunque se vean reducidos, se encontrarán con la compensación exterior, y poco a poco irnos acostumbrandonos a ver al selectivo español (IBEX_35), como un índice más internacional y menos domestico.
Como todos sabemos, al recorte de beneficios viene ligado la sostenibilidad del reparto de dividendos, por lo que no sería de extrañar una pequeña tendencía a la baja de la rentabilidad por acción; así como también más compañías se sumarán por pagar el dividendo en especie en lugar de efectivo.


En resumen, para éste año 2.012, hay hay que buscar compañías que combinen exposición exterior del negocio, equilibrio en los resultados y beneficios.  A reseñar que el ejercicio 2.011, los índices acumularon unas pérdidas superiores al 15%, dejando muchos valores e índices cotizando con descuentos históricos.  Es de suponer que la crisis de la deuda se ha de solventar; una vez así sea, la incertidumbre que rodea a los mercados, y la alta volatilidad se suavizarán y nos permitirá augurar según consenso de todos los analistas unas ganancias medias de entre el 20% y el 25%